•Evaluación y análisis de desempeño histórico de la compañía. Detección de variables operativas clave. Análisis de ratios, ciclos, etc.
•Diseño y proyección del flujo de fondos de la firma. Vínculo con otros estados financieros.
•Modelización de supuestos rectores.
•Consideración del horizonte temporal. Justificación del mismo.
•Métodos de valuación por descuento de flujos usando perpetuidades: Free Cash Flow, Capital Cash Flow, Adjusted Present Value (APV), Equity Cash Flow.
•Tasas de descuento ajustadas al riesgo de cada flujo de fondos. Cálculo de WACC, betas, modelo de CAPM.
•Tasas de descuento a utilizar. El modelo de valuación por dividendos. Dividendos con crecimiento constante. Crecimiento en estadios. Limitaciones del modelo.
•El descuento del flujo de fondos en la práctica: casos prácticos.
•El problema de la determinación del costo del capital propio en firmas de capital cerrado.
•Métodos basados en la cuenta de resultados: Price Earning Ratio, valor de los dividendos, múltiplo de las ventas, EBITDA. Otros múltiplos.
•Valores de mercado y valores contables. Relación del ratio valor de mercado / valor contable con el PER y el ROE.
•Aplicación práctica. Limitaciones del método. Ajustes.
•Métodos para medir la perfomance económica: Economic Value Added (EVA). Value drivers del EVA: el ROIC y la consistencia entre el NOPLAT y el capital invertido.
